《蝴蝶楼·惊魂》是一部以民国时期为背景的惊悚悬疑电影，故事围绕一座名为蝴蝶楼的古老宅院展开。剧情主要讲述了一群身份各异的人物因不同原因聚集在这座宅院中，却意外卷入了一系列离奇的死亡事件。影片开篇，一位年轻记者林若寒为了调查一起失踪案，独自前往蝴蝶楼，却在途中遭遇大雨，被迫留宿。此后，宅院的神秘主人、管家、流浪歌手、富商等角色相继登场，每一个人的出现都似乎暗藏玄机。
随着剧情推进，观众逐渐了解到蝴蝶楼的历史：这座楼曾是民国时期一位名伶的居所，她因爱成魔，最终在楼内自杀，传闻她的鬼魂在楼内游荡，寻找替身。林若寒在调查中发现，失踪案与蝴蝶楼里的一起旧案密切相关，而楼内的每个人物都与这位名伶有着千丝万缕的联系。例如，管家陈伯曾是名伶的仆人，他隐藏着一个关乎名伶死亡真相的秘密；流浪歌手阿琳自称是名伶的私生女，她前来寻亲；富商赵镇南则是当年破坏名伶感情的负心汉。这些人物关系错综复杂，真相在层层迷雾中逐渐浮现。
影片的高潮部分，林若寒在楼内的一间密室中发现了一本日记，日记详细记载了名伶生前的痛苦与复仇计划。原来，名伶在死前设下了一个圈套，名为“蝴蝶诅咒”，凡是进入蝴蝶楼并心怀愧疚之人，都会在七天内离奇死去。随着第七天的到来，楼内接连发生多起命案，幸存者陷入极度恐慌。最终，林若寒在所有线索的指引下，揭开了真相：这一切不是鬼魂作祟，而是有人利用名伶的传说策划了一场精准的谋杀阴谋，目的是掩盖当年的罪行。
在人物关系方面，林若寒作为主线角色，连接了所有线索，她与管家陈伯之间的信任与猜忌、与流浪歌手阿琳之间的互助与怀疑，以及与富商赵镇南之间的对立冲突，构成了影片的叙事张力。通过这些人物的互动，影片揭示了人性中的贪婪、谎言与救赎。结局令人唏嘘，真相大白后，幸存者离开蝴蝶楼，但楼内的“诅咒”似乎仍在延续，为观众留下了悬念。